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它还会继续有吸引力么?看好港股潜力!

在冉令浩看来,2019年中国的内外部宏观经济环境发生了微小变化,香港股票和A股估值极低的增长潜力不容忽视。“中国是未来最好的发展中国家之一。加大对中国核心资产的投资是一个不错的选择。同时,他也期待着在基础设施、房地产、证券公司、小盘股、5G、新能源等领域的投资机会。

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宏观经济环境边际改善

作为大成中国上海深港300指数基金(LOF)的准基金经理,冉令浩拥有16年的海外市场投资经验和8年以上的海外市场投资经验。

冉令浩认为,2018年,港股和A股由于宏观经济变量的压力大幅下跌。但到2019年,内部和外部宏观经济环境可能会略有变化。这对相关股市产生了积极影响。

他的主要逻辑如下:

首先,随着中国杠杆率连续两年下降,政策可能会推动适度放松杠杆。资本的边际效应由负向正变化。

第二,全球主要经济体正在改善,外部需求也将改善。今年以来,中国股市的投资者逐渐看到了这些积极的变化,股市也随之上涨。

此外,今年还出台了一系列支持经济发展的政策,预计这些政策将改善经济基本面,从而支撑股市。支持民营企业融资的政策有望缓解民营企业资金短缺的问题。

最后,减税政策的出台和落地有望刺激经济活力。2018年3月,增值税下调,减轻了企业税负。2018年10月,个人所得税下调,有望刺激居民消费。

“到2019年,全球贸易摩擦可能会略有缓解,因此外部需求和心理压力预计会小幅下降。”预计今年美国加息步伐将放缓,这也将为中国的货币政策提供更多操作空间。跑Linghao说。

美国股市和a股今年共同上涨的可能性很高。

展望2019年的美国股市,冉令浩认为,虽然美国股市已经经历了9年的牛市,但美国股市不一定会在今年结束。因为美国的加息政策还没有结束,宏观经济是好的。只是美国股市没有多少上涨空间。

具体来说,美国股市更关注企业收益。我们的统计数据显示,在标准普尔500指数成份股公司的利润增长中,有近25%来自经济增长,部分来自地方政府减税带来的增长。

“但为什么美国股市去年大幅下跌呢?”首先,前年掀起了一股浪潮。去年年底,人们担心减税完成后经济会下滑。与此同时,美联储的利率上升过快,科技股表现出相对疲弱。但是这些因素还不足以使美国经济陷入衰退。因此,今年美国股市的问题可能不会太大。

冉令浩认为,今年美股和A股共同上涨的可能性非常高。

“A股的周期比美国股市的周期短。A股现在的周期是一到两年。在短期内,它不会大幅上升或下降。

冉令浩认为,去年a股的回调幅度很大,而目前a股的估值仍然很低。此外,香港股票的估值仅为市盈率的9倍,因此香港股票和A股有着巨大的潜力。

相比之下,亚太股市的平均市盈率为15倍,港股和A股相对具有一定的优势。

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看好中国核心资产

冉令浩强调,中国是未来最好的发展中国家之一,加大对中国核心资产的投资是一个很好的选择。

他认为,从长远来看,中国的相关股权资产仍是不错的目标。从股权资产的长期投资价值来看,股权投资一直是主流和有效的投资手段。此外,随着未来宏观经济的改善,a股估值水平有望提高。目前,股票投资下行空间有限,上行空间长期较大。

2018年,中国经济已通过贸易摩擦等诸多考验,将于2019年进入过渡期。虽然过渡期很艰难,但会带来巨大的商机

编辑:会飞的鱼

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