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跟对市场变化节奏才是你选对基金的关键

“明明指数涨了,但为什么我的基金还是跌的?”、“同样的市场,为什么别人的基金一直在涨,而我的基金一直跌?”、“买之前基金的业绩都很好,为什么买之后业绩就变差了?”……

很多投资者都这样抱怨过。正所谓成功大都相似,失败各有不同。基金下跌、业绩不及预期的原因很多。但有一条是至关重要的,那就是不契合当前的市场风格,投资“风向”偏了。反过来,如果我们选到契合当前市场风格的基金,选基是不是就成功了一大半呢?本期,我们就来聊聊如何根据市场风格选基金。

一、为什么根据市场风格选基金?

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先来感受下国内市场风格转换之频繁吧。以中证100和中证500分别代表大盘股、小盘股风格指数,沪深300和创业板分别代表价值型、成长型风格指数。

通过近6年多的表现可以看出:

2012年市场分化不是很明显,但仍可以看到市场偏向于“大盘价值型”;2013年可谓是冰火两重天,市场风格严重偏向于“小盘成长型”;到了2014年,又是“大盘价值型”更强势,券商、保险大涨;2015年风格又切换了,大盘股直接熄火,而创业板指在2015年几乎翻倍;2016年是典型的熊市,所有指数均下跌,只不过大盘蓝筹股跌幅小一点,2017年这种分化越来越明显,“大而美”成为资金追逐的对象。

其实,这也是为什么基金无法长期保持业绩优秀的原因。市场风格切换的太快,很难有基金经理踏准市场的每一个节奏。而基金阶段性涨的好的,都是契合市场风格的。

因此,如果投资者能够根据当前的市场风格,选择契合市场风格的基金,就能获得超额收益了。

二、如何选基?

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从两方面入手:一是对市场风格的准确把握;二是对基金风格的评价。

1.当前的市场风格是怎么样的?

更具体地说,是偏向于大盘股、还是小盘股,价值型、还是成长型,以及是否有明显的行业配置风格。怎么看呢?

一般一个趋势会持续2-4个季度,也就是半年到一年的时间,甚至更长(比如最近的一次趋势延续了2年多,目前为止大盘还是偏向于大盘股)。我们可以按季度去判断,这里有一个判断市场周期的方法:

如果沪深300的表现超越上证综指,可以看做大盘股风格,反之就是小盘股风格。这是因为沪深300标的市值占到了整个市场的50%左右,意味着这300家公司的市值占了整个市场的一半左右。

我们知道,自从2015年股灾以后,市场一直都延续大盘股风格。未来,以业绩和估值的基本面为主的投资理念仍将深入,绩优价值股风格仍将延续。因此,投资者在选择基金的风格时,理应把握好市场主线。

另外,还有一种投资思路是在当前成长风格处于历史估值低位时进入,虽然短期市场难言风格切换,但目前鉴于很多成长股龙头公司估值已降至合理区间,投资价值已逐步显现,因此我们可以从长期布局的角度进行投资。

2.选择相应风格的基金

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(1)看股票投资风格箱,即“九宫格”

这是最简单的基金风格筛选。比如,我们想筛选出“大盘价值型”风格的基金,就选择“大盘”和“价值”相交叉的选项。

(编辑:柠檬味)

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