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影响黄金价格的因素 六大因素影响金价涨跌

在独特的货币属性之下,黄金价格的变化走势是市场众多影响因素共同作用、综合博弈的结果,显得颇为复杂。

影响黄金价格的因素 六大因素影响金价涨跌

黄金涨涨跌跌,金价的变化走势是市场众多影响因素共同作用、综合博弈的结果,显得颇为复杂。就单因素来说,究竟影响金价走势的因素有哪些?

因素一:美元走势

美元是影响金价波动的重要因素之一。美元指数表现坚挺,就会在一定程度上削弱黄金作为储备和保值的地位。此外,世界黄金市场一般都以美元为标价货币,所以二者在一定时期的价格走势会呈现出负相关关系。

然而,这种关系不是绝对的,在历史上很多时候也是不成立的。2008~2012年美元指数震荡之时,黄金价格却上涨了一倍。海通证券(600837,股吧)报告称,长期来看,美元和黄金价格走势更多的是受供需关系影响,美元难以压制黄金的价格。

因素二:地缘政治

“大炮一响,黄金万两”说的就是地缘政治对黄金价格的影响。从古至今,黄金就是百姓避险的最佳渠道。在政治或经济动荡之时,信用货币的吸引力下降。此时,作为国际公认的交易媒介,黄金的避险价值就体现出来了,这无疑会支撑黄金价格上涨。

国际地缘政治的动荡会导致资源供给不稳定,也在一定程度上增强黄金避险功能。尤其在战略性资源需求日益增长的今天,当重要战略资源富集地区地缘政治出现不稳定预期时,如中东地区局势不稳定时,有重大避险功能的黄金将会受到追捧,从而引起黄金价格的走高。

因素三:避险投资

除战争外,“经济乱世”也会导致投资偏好的转变,激发人们对黄金的避险需求,越来越多的人将黄金纳入资产配置中。

尤其是2016年上半年,国际金融市场动荡加剧,经济不确定性增加,凸显出黄金的避险功能,推升黄金价格稳步回升。统计显示,在过去的半年间,国际金价从每盎司1060美元的低位,一跃升至1300美元之上,猛涨近25%。

因素四:通货膨胀

黄金是世界上唯一的非信用货币,其自身就具有非常高的价值。而纸币只是价值的代表,本身的价值微乎其微。在极端的情况下,货币的价值甚至等同于纸,而黄金在任何情况下都不会失去其作为贵金属的价值。所以,黄金是价值永恒的代表。

物价稳定的时候,货币的购买力就趋于稳定;相反,通货膨胀率越高,货币购买力越弱。出于保值的目的,人们对黄金的需求变大,黄金价格就会随之升高。所以,在货币流动性泛滥、通胀横行的时期,因有效对抗通胀,黄金备受投资者青睐。

以英国著名的裁缝街的西装为例,数百年来,一套西装的价格都在五六盎司黄金上下,这是黄金购买力历久不变的明证。数百年前买套西装需要几十英镑,而现在这个价格只能买只袖子了。

因素五:原油价格

图42012~2016年原油价格对黄金走势的影响

原油是国际市场上重要的大宗商品,油价的上涨会波及市场,引发通货膨胀。相关资料显示,原油每上涨10%,通货膨胀率就上涨约1%。通货膨胀导致货币购买力下降,为抵御通货膨胀,人们对黄金的需求上升,从而推动黄金价格的上扬。此外,由于国际黄金和原油价格都采用美元标价,而且国际贸易都是以美元交易的。因此,美元汇率的波动会直接影响金价和油价的同向波动。

从历史数据上看,近30年来,油价与金价的波动趋势呈80%左右的正相关关系。一般来说,黄金价格与原油价格正相关。原油价格上涨,金价趋于强势;原油价格回落,金价趋于弱势。

因素六:黄金供求关系

金价的波动基于供求关系的基础,黄金的产量大幅增加,金价就会随之回落,但由于行业特性的限制,开采量需要较长的时间才能影响价格的浮动。此外,新采金技术的应用、新矿的发现、再生金的利用和央行售金等,均会给金价带来压力。

需求方面,如果进入中国、沙特、印度等黄金消费大国用金高峰期(如宗教节日或婚庆时节),或供应方出现矿工长时间罢工等原因,导致世界黄金市场出现供小于求的局面,金价就会受益上扬。


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