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「黄金期货开户 」债市资本面、基本面分析

  全周来看利率债收益率小幅上行,较前一周,1年期国债收益率下行约1bp至,10年期国债收益率下行约4bp至,10年期和1年期国债期限利差收窄2bp至年期国开债收益率上行5bp左右至,10年期国开债收益率上行1bp左右至,10年期和1年期国开债期限利差收窄5bp至83bp。国债曲线变化由长端下行较多所致,国开债券曲线变化主要是受到短端上行影响。全周来看信用债收益率多数下行,信用利差涨跌互现。

  资金面分析

  资金面上,上周(5月25日到5月31日)公开市场有1000亿逆回购到期,央行进行5300亿7天逆回购操作,价格与前次持平,此外还进行了800亿3个月国库定存招标,中标利率高于前次,净投放5100亿资金,具体看资金价格,银行间隔夜回购利率(DR001)下行18bp至,7天回购利率(DR007)上行8bp至,交易所质押式回购GC001下行14bp至,资金价格涨跌互现。临近月末,资金面由紧转松,本周公开市场上(6月1号到6月7号)公开市场上将有5300亿逆回购和4630亿MLF到期,届时需关注央行操作情况。

  基本面分析

  基本面上,5月官方制造业PMI录得,低于市场预期和前值,环比降幅高于近年来历史同期均值、重新回落到临界点下方。生产和需求均出现回落,5月PMI生产指数较上月回落个百分点至;5月PMI新订单指数较上月大幅回落个百分点至,回落速度快于生产端;新出口订单回落个百分点至,进口订单回落个百分点至,内外需求表现均较疲弱。5月PMI主要原材料购进价格较上月回落个百分点至,出厂价格较上月回落个百分点至,重新回到临界点下方;分企业类型来看,大中小型企业景气均现回落;其中,大型企业PMI回落个百分点至,中、小型企业PMI分别回落和个百分点至和,继续位于临界点下方。

  整周来看,周初货币市场和债券市场冲击较为明显,但之后随着央行公开市场加大资金投放,银行间流动性压力有所缓解,债市紧张情绪有所平复,但债市整体情绪仍偏谨慎,周五公布的官方制造业PMI数据低于预期,一定程度提振了债市情绪。

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