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耀才证券植耀辉:贸易战阴霾持续 港股3万关阻力大耀才证券

耀才证券研究部总监 植耀辉

美股上周五再度大幅急挫,主要是受贸易战消息拖累。标普500跌幅2.19%,全周累跌1.4%。道指下跌572点,跌幅达2.34%,至于标普500指数及纳指则分别下跌2.19%及2.28%。一周计,道指累跌0.7%,标普500及纳指则累跌0.7%及2.1%。

至于贸易战之发展,简单来说,上周美国首发对华301调查征税建议之1,300项产品,虽然种类繁多,但部分如枪械军火等似乎出口美国并不多,部分更是“得啖笑”,包括假牙、收银机及留声机唱片等,感觉上有“砌够数”之嫌。当然亦有包括如风力发电机组等较高新设备。相比之下,中国出招则较重手。不过要记住现时两者只是打开口牌,惟相关情况继续下去,投资市场亦肯定无运行。

面对如此市势,现阶段笔者之策略仍是静观其变,沽货离场或减磅是其中一个考虑,但自问持有之股份基本面不差,而且市场变化可以快夹狠,一旦贸易战闹剧结束,反弹亦可在转瞬间发生,当然亦要有心理准备在这段时间要“捱一捱”。另外,出口股被视为贸易战最伤的一群,股价自美国出招后便不断捱沽。但其实不少公司如创科(00669)于美国当地亦设有厂房,故实际影响未必如预期高,只是暂亦难评估受累程度。所以本轮大跌理应是入市良机,惟局势一日未明朗,股价仍有风险,因此暂宜忍一忍手。

股份则可留意与外贸关系不大之股份,(02338)便是其中之一。受到内地“9.21治超”以及环保新规等政策支持,去年重卡销售达111.7万辆,同比增长52.38%。预期今明两年重卡销售仍会理想;另外欧美地区现时重卡发动机均以13L(发动机排量)以上为主,内地则以11-12L为主,而潍柴13L重型发动机占比已持续上升,预期亦能受惠相关行情。相关情况亦反映于集团业绩上。去年集团盈利便大增1.8倍,并已发出首季盈喜,预期增长50-80%。虽然股价近期急升,但估值仍处合理水平,可考虑于9.5元以下买下,上望11元,以8.5元作止蚀。

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